美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德·麥金農(nóng)教授在第一本著作《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣和資本》一書(shū)中首創(chuàng)金融壓抑理論，并成功地分析了金融壓抑的危害，成為金融發(fā)展理論的奠基之作。

在中國(guó)，中小企業(yè)、三農(nóng)等領(lǐng)域中“貸款難、貸款貴”正是金融壓抑的表現(xiàn)形式。受益于金融科技的快速發(fā)展，數(shù)字普惠金融正在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)探索。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融備受質(zhì)疑之時(shí)，金融科技扛起“金融創(chuàng)新”的大旗掙扎前行。無(wú)論是傳統(tǒng)金融業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)都在切實(shí)圍繞金融的本質(zhì)進(jìn)行創(chuàng)新。

從業(yè)機(jī)構(gòu)如何發(fā)展金融科技才能更好地助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)呢？可以考慮從以下幾個(gè)方面入手。金融與科技融合發(fā)展是大勢(shì)所趨，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融科技職責(zé)所在。金融科技公司應(yīng)把握發(fā)展金融科技的出發(fā)點(diǎn)、找準(zhǔn)發(fā)展金融科技的切入點(diǎn)、堅(jiān)守發(fā)展金融科技的生命線，并構(gòu)建發(fā)展金融科技的朋友圈。

金融科技出發(fā)點(diǎn)

金融科技（Fintech）在中國(guó)的發(fā)展主要由兩類(lèi)機(jī)構(gòu)推進(jìn)。一是銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，一是互聯(lián)網(wǎng)科技公司。

銀行發(fā)展史就是不斷迭代的創(chuàng)新史。招商銀行于1997年推出網(wǎng)上銀行“一網(wǎng)通”，打開(kāi)中國(guó)銀行業(yè)探索網(wǎng)上銀行之路。在2000年之前，中行、建行、工行等相繼推出網(wǎng)上銀行，開(kāi)通網(wǎng)上支付、網(wǎng)上自助轉(zhuǎn)賬和網(wǎng)上繳費(fèi)等業(yè)務(wù)，初步實(shí)現(xiàn)在線金融服務(wù)。2013年，北京銀行、民生銀行率先成立直銷(xiāo)銀行，開(kāi)啟國(guó)內(nèi)直銷(xiāo)銀行的新時(shí)代。

目前銀行類(lèi)金融機(jī)正通過(guò)App與用戶完成更自然的交互，銀行APP已實(shí)現(xiàn)用戶在線支付、申請(qǐng)貸款、在線審批、在線提款、在線還款、隨借隨還循環(huán)使用等，不僅可滿足借款人的資金需求，也可有效降低利息成本，增加客戶還款意愿，并可增加銀行對(duì)借款人信用的了解，從而形成借貸雙方良好互動(dòng)。

互聯(lián)網(wǎng)公司的金融科技（Fintech）探索雖晚于金融機(jī)構(gòu)，但步伐更快，也更深得用戶青睞。

2004年支付寶開(kāi)始運(yùn)行，2006年宜信成立，2007年拍拍貸開(kāi)辦業(yè)務(wù)。2013年余額寶上線，中國(guó)的金融科技真正開(kāi)啟高速發(fā)展的階段。其中，支付寶、微信等App已可以為用戶提供支付、理財(cái)、借款、保險(xiǎn)等金融服務(wù)，也可以提供出行、娛樂(lè)等生活服務(wù)。

“由于我國(guó)征信體系不發(fā)達(dá)等原因,小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性貸款和中低收入人群的消費(fèi)貸款往往難以達(dá)到傳統(tǒng)金融的要求。而P2P顯著降低了借貸雙方的信息搜集成本，超越了傳統(tǒng)社會(huì)的熟人借貸模式，突破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不利于小微借貸的局限，部分滿足了個(gè)人消費(fèi)和小微企業(yè)貸款需求，同時(shí)也拓寬了大眾理財(cái)?shù)那?。”中?guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)、上海市人民政府參事盛松成稱(chēng)。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、中國(guó)社會(huì)科學(xué)研究院金融研究所發(fā)布《網(wǎng)貸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)》顯示，網(wǎng)貸在服務(wù)小微企業(yè)、三農(nóng)等群體方面的實(shí)踐成績(jī)斐然。截止到2017年末，網(wǎng)貸行業(yè)向小微企業(yè)累計(jì)提供了超過(guò)2萬(wàn)億元的貸款。

金融科技公司一方面應(yīng)著眼于增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求，結(jié)合機(jī)構(gòu)自身優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)定位，在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合發(fā)展過(guò)程中發(fā)掘有效需求，在創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代供應(yīng)鏈等新增長(zhǎng)點(diǎn)的培育過(guò)程中提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，把金融資源合理高效地配置到地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。另一方面，應(yīng)緊扣新時(shí)代我國(guó)社會(huì)主要矛盾變化，抓住小微客群“缺信息、缺信用、缺抵押”的根本癥結(jié)，踐行數(shù)字普惠金融理念，注重運(yùn)用數(shù)字技術(shù)增強(qiáng)普惠金融服務(wù)精準(zhǔn)性和匹配性。

也就是說(shuō)，我們應(yīng)該用這些技術(shù)重新構(gòu)造一套獲客和觸客體系。

北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心沈艷、李蒼舒所著的《網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制研究》顯示，我國(guó)中小企業(yè)和個(gè)人“貸款貴、貸款難”，主要是因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱(chēng)導(dǎo)致正規(guī)金融機(jī)構(gòu)從他們中識(shí)別合格借款人的成本較高。因此，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)對(duì)象主要是前20%的優(yōu)質(zhì)借款人。對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)，正規(guī)金融供給不足為其提供了巨大發(fā)展空間，但如何從后80%的借款人群中遴選相對(duì)優(yōu)質(zhì)借款人、給出合理風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，則是他們面臨的主要挑戰(zhàn)。由于借貸兩端都以自然人為主，但投資人識(shí)別合格借款人的成本很高。除了不少投資者缺乏足夠?qū)I(yè)的能力以外，大批個(gè)人和中小企業(yè)沒(méi)有完善的征信記錄也是重要原因。沒(méi)有征信記錄的借款人違約成本低，打擊了風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)投資人的投資意愿。

堅(jiān)守發(fā)展金融科技生命線

8月27日，中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，8月24日，國(guó)務(wù)院副總理、國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)主任劉鶴主持召開(kāi)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)題會(huì)議。會(huì)議聽(tīng)取了網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作進(jìn)展情況和防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)情況的匯報(bào)，研究了深化資本市場(chǎng)改革的有關(guān)舉措。

會(huì)議指出，網(wǎng)貸領(lǐng)域和上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)整體可控。下一步，要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，把握好政策的節(jié)奏和力度，處理好短期應(yīng)對(duì)和中長(zhǎng)期制度建設(shè)的關(guān)系。做好網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)工作，要進(jìn)一步明確中央和地方、各部門(mén)間的分工和責(zé)任，共同配合做好工作。要深入摸清網(wǎng)貸平臺(tái)和風(fēng)險(xiǎn)分布狀況，區(qū)分不同情況，分類(lèi)施策、務(wù)求實(shí)效。要抓緊研究制定必要的標(biāo)準(zhǔn)，加快互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制建設(shè)。

雖然監(jiān)管強(qiáng)調(diào)，P2P扮演著信息中介的角色。但是長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)踐行“剛性兌付”，此前P2P平臺(tái)為吸引資金，或明或暗承諾剛兌，實(shí)質(zhì)上成了信用中介。

“在信用中介職能方面，P2P目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)金融?！笔⑺沙杀硎?，一是風(fēng)險(xiǎn)信息不完備。大數(shù)據(jù)僅涵蓋線上數(shù)據(jù)，線下數(shù)據(jù)的獲取主要還得靠傳統(tǒng)手段，而P2P所面對(duì)的貸款人一般都是小微企業(yè)或個(gè)人，針對(duì)這部分群體的征信體系還遠(yuǎn)未完善，經(jīng)營(yíng)狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵信息難以獲取。二是風(fēng)險(xiǎn)控制手段不如傳統(tǒng)金融。目前大部分P2P風(fēng)險(xiǎn)控制所依靠的房產(chǎn)抵押、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查等手段與傳統(tǒng)金融所采用的手段大同小異，而風(fēng)險(xiǎn)控制程度遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)金融。有些平臺(tái)甚至將風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查外包。此外，P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償能力也很不足。

混淆了信息中介和信用中介，使P2P平臺(tái)成了金融風(fēng)險(xiǎn)管理的薄弱環(huán)節(jié)。當(dāng)前P2P網(wǎng)貸正遭遇前所未有的危機(jī)。自6月起，全國(guó)已有北京、上海、杭州、深圳等多地?cái)?shù)百家平臺(tái)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件。在監(jiān)管及市場(chǎng)的共同努力下，這股P2P行業(yè)非正常退出海嘯正在退潮，8月中旬以來(lái)，全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)事件數(shù)量正在降低。

金融業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)周期行業(yè)，一項(xiàng)有生命力的金融創(chuàng)新應(yīng)經(jīng)歷完整的經(jīng)濟(jì)周期和金融周期的檢驗(yàn)，而當(dāng)前一些數(shù)字技術(shù)呈現(xiàn)明顯的加速迭代趨勢(shì)。這種可能出現(xiàn)的周期矛盾，要求我們把金融科技創(chuàng)新放在一個(gè)更長(zhǎng)的周期內(nèi)去觀察和檢驗(yàn)，不能只關(guān)注技術(shù)應(yīng)用的短期效應(yīng)，而忽視金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的滯后性。

構(gòu)建發(fā)展金融科技朋友圈

“引領(lǐng)創(chuàng)新的，是金融；決定創(chuàng)新的，是教育?！毖胄懈毙虚L(zhǎng)陳雨露在其著作《世界是部金融史》中表示，從底層走到最高端，僅靠勤勞、勇敢、智慧，沒(méi)有可能。唯一的方法，就是創(chuàng)新。創(chuàng)新一種新的產(chǎn)品，一種新的理念，甚至一種全新的生活方式。這是捷徑，也是唯一的途徑。

自金融科技快速運(yùn)用于金融領(lǐng)域后，每一位中國(guó)人幾乎都可以僅通過(guò)一部智能手機(jī)就可享受到快速便捷的金融服務(wù)，如借貸、理財(cái)、保險(xiǎn)等；以及與金融服務(wù)相關(guān)的非金融服務(wù)，如出行、購(gòu)物、娛樂(lè)等。

各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)及金融科技機(jī)構(gòu)正試圖構(gòu)建金融服務(wù)新生態(tài),通過(guò)與外部機(jī)構(gòu)（包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)）開(kāi)展用戶共享、信息互通、能力協(xié)同等合作,推進(jìn)金融服務(wù)場(chǎng)景創(chuàng)新與拓展,并以更加突出網(wǎng)絡(luò)化、線上化、移動(dòng)化為主要合作方式,更加突出用戶、信息等優(yōu)勢(shì)資源的互補(bǔ)和共享,實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)與用戶關(guān)鍵場(chǎng)景的無(wú)縫對(duì)接與嵌入。

“金融業(yè)的發(fā)展是金融科技與改革開(kāi)放雙輪驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。技術(shù)帶來(lái)的金融創(chuàng)新，產(chǎn)生新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程、產(chǎn)品，對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)及金融服務(wù)的提供方式帶來(lái)了重大影響?！敝袊?guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所副所長(zhǎng)狄剛認(rèn)為，科技創(chuàng)新下的金融創(chuàng)新不再是簡(jiǎn)單升級(jí)，而是模式銳變。但金融科技的可持續(xù)發(fā)展應(yīng)當(dāng)建立在監(jiān)管環(huán)境、法律體系、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等多方面基礎(chǔ)環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展之上。

當(dāng)前正處于開(kāi)放、聯(lián)動(dòng)、共享的信息化時(shí)代，金融體系日益呈現(xiàn)出主體多元、業(yè)態(tài)多樣、高度關(guān)聯(lián)的生態(tài)系統(tǒng)特征，封閉式、割據(jù)式的經(jīng)營(yíng)發(fā)展思路已經(jīng)很難適應(yīng)時(shí)代要求。

這要求一方面，要注重“修煉內(nèi)功”，發(fā)揚(yáng)精益求精、久久為功的金融工匠精神，與時(shí)俱進(jìn)地對(duì)治理結(jié)構(gòu)、管理模式、運(yùn)營(yíng)機(jī)制進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，有效解決當(dāng)前可能存在的創(chuàng)新容錯(cuò)不足、激勵(lì)不相容等管理機(jī)制問(wèn)題。另一方面，也要善于“借助外力”，把金融科技生態(tài)圈建設(shè)好、維護(hù)好、發(fā)展好，運(yùn)用市場(chǎng)化手段，探索更多合規(guī)可行的金融科技同業(yè)和跨界合作模式，真正實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，共同滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾的多樣化多層次金融需求。